斗魚更新赴美上市招股書一季度扭虧為盈

  證券時報記者 吳志

  7月3日,籌備美股上市已久的游戲直播平臺斗魚更新了招股說明書。招股書披露的數據顯示,2019年一季度斗魚實現凈利潤1820萬元,相比2018年同期成功扭虧為盈。

  多項數據明顯增長

  2019年4月22日晚,斗魚直播正式向美國證券交易委員會遞交招股書,擬在紐交所掛牌上市,預計融資5億美元。

  不過,斗魚的上市進程并不順利。此前有消息稱,斗魚預計在2019年5月16日正式掛牌上市,但5月份過去后,斗魚的IPO進程一直未能取得進展。

  斗魚此次更新招股書,引起了市場的高度關注。斗魚此前公布的招股書顯示,2016年至2018年度,其營業收入分別為7.87億元、18.86億元和36.54億元,經調整后的凈虧損分別為7.56億元、5.94億元和8.19億元,連續三年出現大額虧損。

  而此次更新的招股書顯示,2019年一季度斗魚實現營業收入14.89億元人民幣,同比增長123%;凈利潤為1820萬元,2018年同期則凈虧損1.56億元,成功扭虧為盈。

  除了扭虧為盈外,一季度斗魚多項數據均出現明顯增長。在觀看時長方面,2019年第一季度,斗魚用戶累計觀看時長約為23億小時,比上年同期增長43.8%;活躍用戶日均觀看時長約為2600萬小時,比上年同期的1730萬小時提高50.3%。

  在付費用戶方面,斗魚一季度付費用戶量達600萬,比上年同期的360萬增長66.7%;單個付費用戶平均收益達226元,比上年同期的149元增長51.7%,仍處于快速增長中。

  在收入構成方面,斗魚的收入來源主要為直播收入和廣告兩方面。近年來,這兩大收入來源占應收的比重呈現“此消彼長”的局面。

  2016年至2018年,斗魚直播收入在營收中的占比分別為77.7%、80.7%和86.1%,比例不斷上升;廣告及其他收入占比分別為22.3%、19.3%和13.9%,不斷下降。

  2019年第一季度,斗魚直播業務營收達到13.54億元,占營收的比例超過90%;而廣告及其他收入為1.35億元,在斗魚總營收中的比重已經不足10%。

  近年來,斗魚在內容豐富性和收入多元化方面做了不少探索。斗魚不斷發力電競產業,提升電競產業鏈投資規模;積極拓展游戲聯運業務,提升平臺收入來源;在線下,“斗魚嘉年華”活動已連續舉辦多屆,斗魚通過這種方式拉近用戶與明星主播間的距離。

  月活高于虎牙

  在斗魚更新招股書的同時,另一家直播巨頭虎牙在美上市已逾一年。作為國內直播領域的兩大頭部平臺,斗魚和虎牙之間一直存在“一哥”之爭。

  斗魚在此前公布的招股書中表示,該公司在用戶數量方面排名第一,是國內最大的以游戲為中心的直播平臺。不過,斗魚的領先地位不斷遭到市場質疑。

  從最新用戶數據來看,截至2019年一季度,斗魚注冊用戶為2.81億,斗魚PC平臺平均月活為1.10億,移動平臺平均月活為4910萬,總體平均月活為1.59億,與去年同期的1.27億同比增長25.7%。

  而虎牙此前公布的數據顯示,2019年一季度其月活躍用戶數為1.24億,同比增長33.3%,落后于斗魚。

  除了用戶規模外,頭部主播數量也是斗魚用來佐證自己行業領先地位的重要數據。相對于其他直播平臺,斗魚向來對頭部主播更為重視。

  招股書顯示,截至2019年3月,斗魚平臺的注冊主播數達650萬,其中頭部主播6500位。斗魚已與國內前100游戲主播中的51位簽訂了獨家直播合同,其中包括前10主播中的8位。

  頭部主播生產的高品質內容不僅幫助斗魚提升了內容質量,也提升了用戶增速、黏性及付費意愿,從而帶動了直播、廣告及游戲分發業務的增長。

  不過,即便用戶規模、頭部主播數量均超過虎牙,但斗魚的盈利能力卻一直不及虎牙。早在2018年度,虎牙就首次實現了4.6億元的年度盈利。2019年一季度虎牙實現營業收入16.32億元,同比增長93.4%;凈利潤6350萬元,同比增長102%,兩項數據均高于斗魚。

  值得關注的是,在熊貓直播關閉后,無論斗魚、虎牙誰是行業頭名,它們都已經拉開了與其他追趕者的差距。

  從行業情況來看,游戲直播行業的市場規模仍然在快速增長。艾瑞咨詢發布的報告顯示,預計到2019年中國游戲直播平臺市場規模達191.5億元,2020年這一市場規模將達到246.3億元。

  與此同時,隨著國內各大云服務商持續下調產品價格,直播行業的寬帶成本還在不斷降低,因此盡管游戲直播平臺的用戶數量迅速增長,但帶寬支出的增幅相對較小,占整體支出的比例不斷下滑。未來游戲直播平臺的盈利能力可能進一步上升。

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